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電子材料國產(chǎn)化時(shí)代來(lái)臨,有望內增30%

2020-05-19 12:01:49 127

電子材料是精細化工皇冠上的明珠,國內千億市場(chǎng)保持10%以上增長(cháng)。主要應用于半導體、印刷電路板(PCB)、顯示器件、新能源電池等領(lǐng)域。行業(yè)品種多、市場(chǎng)大、利潤高。但行業(yè)大部分領(lǐng)域自給率不足30%,進(jìn)口替代空間巨大。以半導體用電子化學(xué)品為例,2014 年國內市場(chǎng)達378 億元,09-14 年年均增速達18%,自給率不足10%,國內市場(chǎng)幾乎被外資企業(yè)壟斷,進(jìn)口替代空間巨大。

 

受益于國家IC 基金支持以及全球萬(wàn)億電子產(chǎn)業(yè)向國內轉移,下游半導體、LCD 產(chǎn)業(yè)快速增長(cháng),電子化學(xué)品用戶(hù)粘性高,本地配套需求高,從而帶動(dòng)國內電子材料需求快速增長(cháng)。從電子材料分目前主要有光刻膠、高純試劑、電子特氣、大硅片、拋光材料及封裝材料等領(lǐng)域,這些大領(lǐng)域是比較好的跑道,具備誕生大公司的潛力。

 

全球電子產(chǎn)業(yè)鏈向國內轉移趨勢不可擋,國外巨頭歷史上通過(guò)高增長(cháng)消化高估值。通過(guò)對全球電子產(chǎn)業(yè)鏈轉移,我們認為國內對萬(wàn)億電子產(chǎn)業(yè)鏈承接責無(wú)旁貸。通過(guò)剖析日本電子材料龍頭,發(fā)現從98-07 年,是其快速增長(cháng)階段,公司高速增長(cháng)消化其高估值。同時(shí),國外電子材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)大集團的背后支持,提供整體解決方案。

 

國產(chǎn)化時(shí)代來(lái)臨,內生加外延鑄就國內電子材料龍頭。下游需求爆發(fā)疊加本地配套,國家、地方及社會(huì )資金的大力支持,國內電子材料企業(yè)有望內生30%的增長(cháng),部分外延增速超過(guò)50%。千億市場(chǎng)有望鑄就千億市值的電子材料龍頭。

標簽: pcba

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